Эффект финансового рычага: FL = (
ROA -
i) *
FL2* (1 -
N)
FLB = (30 - 13) *0,25* (1 - 0,24) = 33,2%; FLC = (30 - 13) *1* (1 - 0,24) = 12,9%
Сила воздействия финансового рычага: FL3
= Рit/ (Рit - In)
Заключение
В заключении работы сделаем необходимые выводы.
Деятельность любого коммерческого предприятия не обходится без риска. Риск, определяемый структурой источников капитала, называется финансовым риском. Одна из важных характеристик финансового риска это соотношение между собственным и заемным капиталом. Привлечение дополнительных заемных средств выгодно предприятию, с точки зрения получения дополнительной прибыли, при условии превышении рентабельности совокупного капитала рентабельности заемного. Управлять большим предприятием и работать на нем выгоднее и престижнее чем на маленьком. Для большего совокупного капитала шире инвестиционные возможности. Но при этом необходимо учитывать, что проценты за использование заемного капитала необходимо платить в полном объеме и в срок, в отличие, от дивидендов. При уменьшении объема продаж, перебоев с поставками комплектующих или сырья, кадровых проблемах и т.д. риск банкротства выше у предприятия с большими расходами по обслуживанию займов. Как следствие увеличения финансового риска, увеличивается цена на дополнительно привлекаемый капитал.
Производственный риск - это риск, в большей степени обусловленный отраслевыми особенностями бизнеса, т.е. структурой активов, в который фирма решила вложить свой капитал.
Леверидж - это особая часть финансового менеджмента связанная с управлением прибыльностью. Использование левериджа может привести к существенному изменению финансового состояния предприятия, повлиять на его риск и доходность.
Общий леверидж состоит из операционного и финансового левериджа. Уровень финансового левериджа - это характеристика потенциальной возможности влиять на чистую прибыль коммерческой организации путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Эффект операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.
Отсюда следует, что мы должны достаточно большое внимание уделять финансовому левериджу, структуре капитала организации, соотношению собственных и заемных средств.
Таким образом, мы можем с полной уверенностью сказать, что финансовый и операционный леверидж имеют очень большое влияние на прибыль предприятия, и, следовательно, на эффективное функционирование всего предприятия. Финансовый и операционный леверидж является одним из эффективных инструментов, помогающих менеджерам управлять финансами предприятия. Перейти на страницу: 2 3 4 5 6 7