На основе прогнозных данных бухгалтерской отчетности провести оценку будущего финансового состояния организации, провести факторный анализ изменения рентабельности собственного капитала организации по сравнению с отчетным периодом, дать рейтинговую оценку ее будущего финансового состояния.
Факторный анализ рентабельности собственного капитала
организации
проводится с помощью системы показателей на основе модели фирмы "Du Pont" для анализа коэффициента рентабельности собственного капитала организации (RОЕ
). Коэффициент представить в виде следующей взаимосвязи:
ROE =
NPM * ТАТ *
FD, (
26)
где ROE
- рентабельность собственного капитала, NPM - чистая рентабельность продаж, ТАТ
- ресурсоотдача, или оборачиваемость средств в активах и FD
- коэффициент финансовой зависимости организации (табл.8).
В основе анализа лежит жестко детерминированная трехфакторная модель:
ROE = Pn / E = (Pn / S) * (S / A) * (A / E), (27)
где Pn - чистая прибыль;
S
- выручка от продаж;
A - средняя сумма активов компании;
E - средний собственный капитал.
Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: чистой рентабельности продаж (NPM); ресурсоотдачи (ТАТ); структуры источников средств, авансированных в организацию (kf). Эти факторы обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности организации: первый фактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй - актив баланса, третий - пассив баланса.
ROE = 14322/231740 + 1622 = 6,137;
Прогнозный период:
ROE = 16530/224937 + 1622 = 7,296;
Таблица 2.9- Факторы рентабельности собственного капитала организации
| Показатель | Значение показателя | ||
| Отчет | Прогноз | Отклонение за счет факторов | |
| Рентабельность собственного капитала (ROE ) | 6,137 | 7,296 | 1,159 |
| Чистая рентабельность продаж (NPM ),% | 8,561 | 9,456 | 0,642 |
| Ресурсоотдача (ТАТ ) | 0,333 | 0,347 | 0,285 |
| Коэффициент финансовой зависимости (FD ) | 2,155 | 2,226 | 0,232 |
∆ROE = ROE1 - ROE0;
∆ROE = 7,296 - 6,137 = 1,159;
∆ROE (NPM) = ∆NPM * TAT0 * FD0;
∆ROE (NPM) = (9,456 - 8,561) * 0,333 * 2,155 = 0,642;
∆ROE (TAT) = ∆TAT * NPM1 * FD0;
∆ROE (TAT) = (0,347 - 0,333) * 9,456 * 2,155 = 0,285; Перейти на страницу: 1 2